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作者丨叶二 编辑丨顾盼 来源丨AI蓝媒汇(ID:lanmeih001) “稳健经营”，“积极进取”。这是雷军对小米2019年整体表现的评价。 3月31日港股盘后，小米集团公布2019年Q4及全年业绩。财报显示，2019年小米总营收首次突破2000亿元门槛，达到2058亿元，同比增长17.7%。经调整后净利润115亿元，同比增长34.8%。 其中，2019年第四季度总收入为565亿元，同比增长27.1%，是小米集团2019年营收最高的季度;经调整后净利润为24亿元，同比增长26.5%。 可以看出在过去一年小米经过了多次人事组织调整，以及实行双品牌战略之后，获得了一定成效。不过身处智能手机行业，小米依然受到不小的智能手机红利退潮，以及5G迭代关口的影响，主营业务增速开始放缓。 根据财报，2019年小米在智能手机部分的收入为1221亿元，同比增长7.3%，智能手机出货量在1.246亿部，相较2018年1.187亿部同比增长5%。增速明显放缓。在2018年，这两项同比增长指标分别为41.3%、29.8%。 另外在2019年小米loT与生活消费产品部分的收入为621亿元，同比增长41.7%，小米在互联网服务收入为198亿元，同比增长24.4%。在2018年，这两项业务的同比增长分别为86.9%，61.2%。 显然随着移动互联网的深度普及，再叠加外部经济环境，智能手机以及loT都暂别了高速增长的阶段，这是小米们都需要直面的现实问题。 今日港股交易，截止发稿时小米股价下跌接近3%，目前市值约为320亿美元。 九成收入来自硬件 小米营收结构权重有所调整。 2019年，小米在智能手机部分收入占整体营收比例为59.3%，去年同期为65.1%;小米在loT与生活消费产品部分的收入占整体营收比例为30.2%，去年同期为25.1%。
一方面是智能手机市场整体红利退潮，小米手机在国内以及出海方面都遭遇了不小挑战，另一方面是随着小米A loT战略的持续推进，lot与生活消费产品业务正在成为推动小米持续增长的主要引擎。 财报数据显示，截至2019年12月31日，小米loT平台已连接的设备数(不包括智能手机和笔记本电脑)达到2.348亿台，同比增长55.6%;拥有五件及以上连接小米loT平台的设备(不包括智能手机和笔记本电脑)的用户数增加至410万，同比增长77.3%。2019年12月，人工智能助理小爱同学的月活用户达到6000万，同比增长55.7%。 不过这两项业务在外界看来仍归于硬件范畴，合并来看，2019年占小米整体营收比重为89.5%，2018年为90.2%，所差无几。 业内共识，硬件业务贡献不了多高毛利。
财报显示，2019年小米智能手机分部毛利率由6.2%提高至7.2%，这基于小米在过去一年优化产品组合并冲击高端市场等，小米loT与生活消费产品分部毛利率由2018年的10.3%提升至11.2%，毛利率均处于较低水准。 根据雷军公开信，2019年小米硬件综合税后净利率依然为正，小于1%，守住了对用户的承诺。换句话说，小米2019年经调整后115亿元的净利润，绝大部分都来自于小米的互联网服务。后者的毛利率则处于较高水平，2019年为64.7%，2018年为64.4%。 问题在于，小米互联网服务的营收占比依然不高，2019年该业务占整体营收比重为9.6%，2018年为9.1%，虽然提升了0.5个百分点，但仍旧未破10%这一门槛。 研发、投资、“买房” 面对智能手机整体市场竞争变化以及4G迭代5G关口，小米在2019年也一直在加码护城河。
财报显示，2019年小米在研发开支上由2018年的58亿元增加29.7%至75亿元，仍然在追加研发投入。不过幅度有所回落，2018年是同比增加83.3%。 在研发占收入比重上，2019年为3.6%，2018年为3.3%。 根据雷军表示2020年小米将在研发投入上继续加码，预计超100亿元，以此口径计算，相较2019年的75亿同比将增长至少33%。 截至2019年12月31日，小米的研发人员共8874人，包括海外在内的总员工数为18170人。报告期内，小米的薪酬开支总额(包括以股份为基础的薪酬开支)为83亿元，平均下来人均年薪约46万元。 此外小米亦在持续扩大投资生态链。 根据财报截至2019年12月31日，小米共投资超过290家公司，总账面价值约300亿元。 且在进入2020年，小米投资依旧激进。公开资料显示，自2020年1月16日起，小米通过旗下专攻半导体领域的“小米长江产业基金”，在短短两个多月内，迅速的投资了多家半导体公司：帝奥微电子、速通半导体、芯百特微电子等。 值得注意的是，在依靠投资以构筑生态链护城河的同时，小米也创造了可观的投资收益。2019年第四季度，小米处置投资录得税后净收益为8.69亿元。 另外小米也储备了较高的现金流。截至2019年12月31日，小米现金总储备约为人民币660亿元。 种种因素叠加之下，雷军称，尽管有疫情的影响，其对于小米前行的道路仍然自信乐观。
北漂多年，终于在北京买房的人就是有底气。 2019年小米搬入位于海淀区的小米移动互联网产业园，财报显示，小米目前的办公及其他不动产的账面价值为113亿元 |
